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　雖然一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(G D P )同比增速低于7.5%已成定局，但是自3月以來(lái)，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)陸續(xù)出現(xiàn)回暖跡象。專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)，總體良好，尤其是增長(zhǎng)質(zhì)量有所提高，增長(zhǎng)速度有可能從二季度開(kāi)始好轉(zhuǎn)。當(dāng)然也應(yīng)注意到，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)還較脆弱，下行壓力依然存在，一些方面的困難不可低估。

　　數(shù)據(jù)

　　部分指標(biāo)回暖

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者整理，3月，鐵路貨運(yùn)量、港口吞吐量、日均發(fā)電量等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)回暖。

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，今年前兩個(gè)月鐵路貨運(yùn)量大幅下降，但是3月數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。中國(guó)鐵路總公司提供的數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，貨物發(fā)送量累計(jì)完成63364萬(wàn)噸，同比下降3.4%，除了煤炭發(fā)送量實(shí)現(xiàn)0.5%的小幅增長(zhǎng)，糧食、金屬礦石、鋼鐵、非金屬礦石發(fā)送量都出現(xiàn)大幅下降，這是自去年7月鐵路貨物發(fā)送量數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正之后又重新出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。3月，全國(guó)鐵路累計(jì)發(fā)送貨物32313萬(wàn)噸，相比2月的29011萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)11%。

　　北京交通大學(xué)運(yùn)輸學(xué)院教授胡思繼表示，從去年同比和上月環(huán)比來(lái)看，3月鐵路貨運(yùn)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。例如今年2月煤炭運(yùn)量為1.76億噸，3月上升到1.96億噸，上漲幅度還是比較高的，當(dāng)然，這一數(shù)值跟歷史當(dāng)月最高值比，還有一定的差距。另有專(zhuān)家表示，今年前兩個(gè)月鐵路貨運(yùn)低迷，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、工業(yè)用電不足、大部分企業(yè)提前放假等因素影響。

　　主要港口的吞吐量也在走高。以貨物吞吐量全球第一、集裝箱吞吐量全國(guó)第三的寧波-舟山港為例，3月寧波-舟山港完成貨物吞吐量7292.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%，環(huán)比增長(zhǎng)15%；完成外貿(mào)貨物吞吐量3401 .6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.2%，環(huán)比增長(zhǎng)7%；完成集裝箱吞吐量154.1萬(wàn)標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)12.2%，環(huán)比增長(zhǎng)23%。唐山曹妃甸港則在3月完成貨物運(yùn)量825萬(wàn)噸，創(chuàng)造了自開(kāi)港以來(lái)單月吞吐量突破800萬(wàn)噸的歷史新高。

　　航運(yùn)指數(shù)預(yù)期改善。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心國(guó)際航運(yùn)研究室副主任張永鋒說(shuō)：“根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，2014年第二季度的中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為106.68點(diǎn)，回歸至微景氣區(qū)間，較一季度上升16.29點(diǎn)。中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為112.76點(diǎn)，創(chuàng)下該指數(shù)的新高，首次進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間。中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)和信心指數(shù)重返景氣區(qū)間，預(yù)示航運(yùn)復(fù)蘇。”

　　日均發(fā)電量也在提升。據(jù)國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人李樸民介紹，3月1日至24日，全國(guó)日均發(fā)電量148.97億千瓦時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)8.48%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1至2月，全國(guó)發(fā)電量為8162億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，比去年同期的3.4%有所加快。

　　此外，雖然3月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的幅度有所擴(kuò)大，但是3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅企穩(wěn)反彈。另?yè)?jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，3月31日至4月6日，全國(guó)36個(gè)大中城市流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格止跌企穩(wěn)。

　　起色

　　經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升

　　“我們認(rèn)為，(海外)市場(chǎng)過(guò)于看空中國(guó)。”美銀美林中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示。

　　博道投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春說(shuō)，1至2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然低于其預(yù)期，但主要數(shù)據(jù)并沒(méi)有看起來(lái)那么差。比如社會(huì)商品零售總額的名義增長(zhǎng)率雖然從去年12月的13.6%下降到11.8%，降幅達(dá)到1.8個(gè)百分點(diǎn)，但這是幾乎每年1至2月都發(fā)生的季節(jié)性回落。實(shí)際上，去年同期的降幅達(dá)到2.9個(gè)百分點(diǎn)，前年同期的降幅達(dá)到3.4個(gè)百分點(diǎn)，而2011年同期的降幅則達(dá)到3.3個(gè)百分點(diǎn)，都高于今年1至2月的降幅。就社會(huì)商品零售總額的實(shí)際增長(zhǎng)率來(lái)看，今年1至2月達(dá)到10.8%，高于去年同期的10 .4%，與前年同期的10.8%持平。因此，僅從今年1至2月零售增長(zhǎng)率大幅回落就判斷今年消費(fèi)增長(zhǎng)弱可能有失偏頗。

　　更重要的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量從2013年開(kāi)始正在逐步提升，比如當(dāng)前就業(yè)情況依然良好。來(lái)自人力資源社會(huì)保障部的數(shù)據(jù)顯示，2014年1至2月，我國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)199萬(wàn)人，較上年同期增加8萬(wàn)人；同比增幅達(dá)4.2%，比上年提高了5.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　政府收入、企業(yè)利潤(rùn)情況也好于預(yù)期。1至2月全國(guó)財(cái)政收入24923億元，比去年同期增加2496億元，增長(zhǎng)11.1%，其中，中央財(cái)政收入同比增長(zhǎng)9.2%，地方財(cái)政收入同比增長(zhǎng)12.9%。1至2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7793 .1億元，同比增長(zhǎng)9.4%，其中，主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)7395.9億元，同比增長(zhǎng)8.4%。

　　居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)持續(xù)保持溫和，一季度比去年同期上漲2.3%。國(guó)資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)溫和變化的態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本確立，并可一直延續(xù)，完成今年政府目標(biāo)基本可以預(yù)期。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和正在出現(xiàn)一些具有中長(zhǎng)期意義的積極變化。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，第一，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)或正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。2012年，消費(fèi)占G D P的比重開(kāi)始超過(guò)投資；2013年，第三產(chǎn)業(yè)比重首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)；外貿(mào)出口增幅從常年保持在20%以上回落到5%至10%的增長(zhǎng)區(qū)間。第二，率先回落的東部沿海地區(qū)逐步適應(yīng)新環(huán)境，呈現(xiàn)增長(zhǎng)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)。第三，在經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)過(guò)程中就業(yè)總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)問(wèn)題。第四，企業(yè)盈利水平對(duì)增長(zhǎng)放緩的適應(yīng)性增強(qiáng)，伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，不同行業(yè)的企業(yè)正在逐步形成與7%左右的G D P增速的10%左右的工業(yè)增加值相適應(yīng)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。第五，社會(huì)各方對(duì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換的共識(shí)增加，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持有較為理性、符合實(shí)際情況的預(yù)期。

　　挑戰(zhàn)

　　調(diào)整壓力猶存

　　隨著經(jīng)濟(jì)回暖跡象逐漸明顯，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)將環(huán)比甚至同比回升。陸挺說(shuō)，李克強(qiáng)總理2日主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布了一系列新的穩(wěn)增長(zhǎng)措施。我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)季度環(huán) 比增速會(huì) 在第一季度見(jiàn) 底于1.4%，然后在第二至第四季度回升至1 .8%左右。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛提出，從歷史周期來(lái)看，中國(guó)的新開(kāi)工投資項(xiàng)目一般在兩會(huì)之后也會(huì)出現(xiàn)顯著的上升，配合以目前較為寬松的貨幣政策，我們認(rèn)為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)期已經(jīng)基本過(guò)去。中國(guó)銀行也預(yù)測(cè)，二季度中國(guó)G D P同比增長(zhǎng)7.5%，比一季度略有回升。

　　但是也存在另一派觀點(diǎn)。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文說(shuō)，盡管小部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)略有恢復(fù)，但二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨繼續(xù)調(diào)整的壓力。二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能繼續(xù)下行，原因在于：保增長(zhǎng)的空間非常有限；房地產(chǎn)和基建投資回落的壓力仍然沒(méi)有完全釋放；庫(kù)存調(diào)整和PPI下降對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍需要時(shí)間來(lái)吸收；全球制造業(yè)擴(kuò)張近期出現(xiàn)了走弱勢(shì)頭。

　　出口不及預(yù)期是影響經(jīng)濟(jì)回升的一個(gè)重要因素。波羅的海干散貨指數(shù)(BD I)被認(rèn)為是中國(guó)出口方面的先行指標(biāo)之一。然而今年一季度，B D I均值僅為1371點(diǎn)，環(huán)比下降26.1%。截至4月11日，B D I已經(jīng)連續(xù)14個(gè)工作日下跌，累計(jì)下降36.5%。另?yè)?jù)張永鋒透露，由于需求恢復(fù)速度不及航商預(yù)期，多數(shù)航線運(yùn)價(jià)承壓下行并帶動(dòng)綜合指數(shù)下滑，3月中國(guó)出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)平均值為1078.4點(diǎn)，環(huán)比下降6.4%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) 平均值為958 .3點(diǎn) ，環(huán) 比下降12.3%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)不利因素在增多：部分新興國(guó)家出現(xiàn)資金外流和貨幣大幅貶值，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎靡不振；烏克蘭地緣政治危機(jī)升級(jí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇中出現(xiàn)疲軟現(xiàn)象，德國(guó)3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降至46.6，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；日本從4月1日起提高消費(fèi)稅率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期放緩。受外部環(huán)境影響，中國(guó)二季度出口形勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格連續(xù)回落是另一個(gè)大問(wèn)題。截至3月，PPI已經(jīng)連續(xù)25個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，何時(shí)轉(zhuǎn)正尚難預(yù)測(cè)。高善文說(shuō)，3月中國(guó)PPI環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)仍在擴(kuò)大，同時(shí)美國(guó)中間品PPI增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯的減速，可能暗示了全球制造業(yè)增長(zhǎng)和價(jià)格回落。中國(guó)PPI環(huán)比回升可能最早要等到二季度末。

　　產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題被認(rèn)為是PPI連降的主要原因。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在面臨的最大問(wèn)題就是生產(chǎn)過(guò)剩，中國(guó)目前已處在爆發(fā)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的前夜。中國(guó)能避免危機(jī)，但所剩的時(shí)間已經(jīng)不多。